5月25日-5月29日，餐饮指数涨幅为1.7%，一级子职业排名第5，跑赢沪深300约0.7pct，子职业中白酒（+2.7%）、乳品（+2.5%）、啤酒（+2.4%）体现相对抢先。本周餐饮板块反弹，是与商场资金轮动有关。前期科技等高景气赛道继续走强，本周资金转向轻视值、高安全边沿的消费板块。餐饮历经接连回调，当时估值处于低位，失望预期现已开释。一起职业根本面触底企稳，白酒处于库存去化、成绩出清过程中，群众品需求逐步修正，板块具有成绩与估值两层修正根底，成为资金避险与布局的优选方向。考虑到2025年禁酒令影响，2026年6-8月同期基数较低，白酒和餐饮供应链板块作为中心获益方向，短期向上弹性越来越显着。当时消费场景逐步修正，餐饮链相关的调味品、速冻食物等子职业同步获益，低基数叠加需求复苏，板块短期成绩确定性强，根本面向上趋势清晰，为行情供给支撑。
白酒磨底，复苏共振可期，优选龙头统筹弹性。白酒职业报表已处于出清阶段，后续有望跟从经济复苏构成同频向上共振。通过继续去库，大都白酒途径库存降至合理规模，价格体系逐步企稳。当时板块估值处于前史低位，龙头酒企股息率具有吸引力，安全边沿足够。从结构看，本周先出清的地产酒与次高端领涨，也反映商场对复苏的达观预期。下半年职业大概率转正，主张中长期活跃装备，中心布局高端龙头；短期可统筹弹性较强的次高端标的。群众品三维度布局，底部价值凸显。群众品板块坚持三大中心装备方向，底部估值低位叠加根本面修正，布局窗口已敞开。长周期看好草场及乳制品加工板块，原奶价格企稳，工业回转趋势清晰。中期聚集低基数下餐饮链复苏时机。短期看好啤酒修正，高温气候、低基数叠加世界杯心情催化，量价有望同步提高。当时群众品龙头估值处于底部区域，后续有望迎来消费复苏驱动的成绩与估值两层修正行情。
（1）贵州茅台：在白酒需求下移布景下，公司做商场化变革，以愈加务实的姿势，着重未来可继续发展。茅台酒涨价后，成绩确定性增强，此轮周期后茅台可看得更为久远。（2）西麦食物：燕麦主业稳健增加，线下根本盘安定，新途径开辟快速推动。原材料本钱迎来改进，估计营收坚持较快增加，盈余才能有望继续提高。（3）海天味业：调味品职业迎来需求复苏，公司品牌途径优势明显，一起有涨价预期，估计中长期收入赢利增速向好。（4）青岛啤酒：板块逐步进入夏天旺季，叠加世界杯心情催化，以及年内大概率呈现厄尔尼诺高温气候，或许带动销量上升。估计公司旺季销量弹性可期。